La subgobernadora del Banco de México (Banxico), Galia Borja Gómez, advirtió que no se puede hablar de un proceso desinflacionario sin ver que los choques de oferta estén acotados.
“No podemos hablar de un proceso desinflacionario cuando son choques de oferta relativos”, manifestó.
Es decir, explicó que “sólo un puñado de genéricos que están en el índice son los que están teniendo estás presiones y no los más de 290 que lo componen”.
Durante su participación en el Bloomberg Línea Summit 2026, expuso que los datos de inflación de hoy, además de la presión que hace el costo de las aerolíneas con la turbosina, también vuelven a surgir presiones en el jitomate, tomate verde y la calabacita.
“Ya sabemos que son choques de precios relativos que pesan lo suficiente en el índice para hacer esta reversión por temas climáticos”, puntualizó.
Además, enfatizó que la inflación no subyacente ha estado dando métricas con datos buenos, lo que es bienvenido.
Pero advirtió que “sabemos que por estadística eso se puede revertir en cualquier momento y es parte de lo que está pasando”.
“Yo le asigno, más peso, a los riesgos de lo que puede revertirse; no me gusta anticipar, me gustaría ver un poco más de evidencia.Soy más conservadora”, esgrimió la integrante de la junta de gobierno que votó por mantener en 6.50% la tasa de interés en la pasada reunión de política monetaria que por mayoría se decidió un recorte de 25 puntos base.
Resaltó que la inflación de servicios que son bienes no comerciables, tiene un efecto local y que trae una persistencia realmente sorprendente con 25 meses por arriba del 4%.
Incluso destacó que representan el 39% del total del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).
Mencionó que eso se ponderó en la guía prospectiva, sin embargo expresó “tampoco está escrito en piedra” porque las cosas pueden cambiar.
Como muestra refirió los eventos de la semana pasada; no sólo por las elecciones en Estados Unidos, aclaró, sino por la regulación o tipo de permisos de algunos gobernadores que ahora van a ser demócratas.
Por ejemplo, mencionó los centros de datos que consumen mucha energía y agua en grandes terrenos y no toda la gente está conforme con ello.
Estableció que cuando hay tanta incertidumbre como ahora, así como choques sucediendo, el panorama cambia entre una reunión de política monetaria y otra.
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